USD – Tiền của Mỹ, nỗi lo của cả thế giới
Chào mọi người. Mình đã trở lại và tiếp tục cập nhật cho mọi người thông tin vĩ mô đáng chú ý. Key vĩ mô chính đoạn này có lẽ là tỷ giá, nếu mọi người chăm đọc báo thì các thông tin liên quan đến sức nóng của hậu bầu cử và đồng USD sẽ xuất hiện rất nhiều. Nên hôm nay Mai Quin tổng hợp lại và đưa ra góc nhìn của mình về vấn đề này, cũng như đưa ra một vài lời khuyên cho mọi người.
Điều gì khiến tỷ giá tăng?
Trước tiên mình sẽ cập nhật tình hình tỷ giá cho mọi người xem tổng quan. Mình sẽ bắt đầu từ cái sâu xa của tỷ giá là lợi suất trái phiếu Mỹ. Vì khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng thúc đẩy dòng vốn ngoại đổ vào thị trường trái phiếu, tạo áp lực mua USD và đẩy chỉ số DXY tăng điểm. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,42%, kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,34%.
Lợi suất tăng kéo theo chỉ số DXY tăng chóng mặt, DXY tăng khi đô la mạnh lên, phản ánh nhu cầu cao đối với đồng bạc xanh.
USD/ VND không nằm ngoài cuộc chơi, USD tăng tạo nên áp lực tỷ giá đối với Việt Nam cả về kinh tế và tài chính. Dù ngân hàng NHNN đã can thiệp bằng nghiệp vụ thị trường mở nhưng biện pháp này chỉ là tạm thời, trong trường hợp tỷ giá tiếp tục tăng nóng NHNN sẽ phải bán dự trữ ngoại hối hoặc điều chỉnh chính sách tiền tệ. Điều này là đặc biệt xấu với thị trường.
Tác động chính – Trump tái đắc cử
Tác động chính có lẽ đến từ việc Trump tái đắc cử, những định hướng và chính sách của Trump như giảm thuế, tăng chi tiêu chính phủ và một số chính sách tài khóa khác có thể khiến lạm phát dai dẳng hơn. Nếu lạm phát dai dẳng hơn, FED chắc chắn sẽ chậm lại việc hạ lãi suất, lãi suất có thể neo cao hơn so với dự báo.
Đặc biệt định hướng của Trump là ‘America First’ – này có thể được hiểu là ‘nước Mỹ là trên hết”, vì vậy ông sẽ tập trung vào các chính sách có lợi cho nền kinh tế Mỹ qua đó thu hút dòng vốn chảy về Mỹ. Nếu vậy dòng vốn sẽ rút ra khỏi các thị trường mới nổi trong đó có Việt Nam, như mình đã nói từ trước đó, không có dòng tiền thì VNINDEX không thể tăng được.
Phân tích ảnh hưởng trong chính sách của Trump
Giảm thuế doanh nghiệp và thuế thu nhập cá nhân
Giảm thuế thu nhập cá nhân giúp người dân có thêm tiền để tiêu dùng, kích thích cầu trong nền kinh tế, cầu trong nền kinh tế tăng sẽ làm lạm phát trong tình hình hiện tại khó có thể giảm thêm mà ngược lại còn có thể tăng. Khi chi tiêu nhiều hơn, kinh tế tăng trưởng ảnh hưởng đến kì vọng làm phát làm lợi suất tăng qua đó làm tăng sức mạnh USD
Tuy nhiên, việc Trump thực hiện các chính sách tài khóa có thể làm tăng thêm nợ công cho Mỹ bởi vì giảm thuế đồng nghĩa với việc thu ngân sách ít hơn trong khi chi tiêu công vẫn tăng. Điều này có nghĩa là Mỹ sẽ trở thành con nợ của chính mình, nguy cơ vỡ nợ tăng cao hơn. Nợ công Mỹ vừa lần đầu vượt mốc 35 nghìn tỷ USD vào tháng 7/2024, tăng gần 12 nghìn tỷ USD so với năm 2020…
Đảng Cộng hòa kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện
Mình đã từng đề cập đến điều này trong kịch bản 1 ở bài viết trước mọi người có thể quay lại đọc thử 3 kịch bản trước đó mình đã viết ở đây.
>>> Xem thêm: Bầu cử Tổng thống Mỹ và 3 kịch bản cho thị trường
Khi Đảng Cộng hòa kiểm soát cả hai viện của Quốc hội, các chính sách kinh tế, đặc biệt là giảm thuế và bảo hộ thương mại, chắc chắn sẽ được thông qua nhanh chóng. Điều này càng dễ gây thêm áp lực cho FED trong việc đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%.
Áp lực cho thị trường
Hiện tại VNINDEX tiếp tục điều chỉnh mất mốc hỗ trợ 1240, dự kiến mốc đến tiếp theo sẽ là hỗ trợ cứng 1200. Thị trường có phần hụt hơi vì áp lực tỷ giá, khối ngoại bán ròng liên tục. Thị trường thiếu dòng tiền nên gần như không thể tăng. Đối với mình thì phương án tiếp tục chờ đợi và quan sát vẫn là ưu tiên hàng đầu. Giảm tỷ trọng cổ phiếu và hold cash chờ cơ hội để tham gia, giai đoạn này hạn chế mở mua, đợi thị trường ổn định trở lại. Người ta vẫn thường có câu “chờ đợi là hạnh phúc”, nên trong thời gian chờ đợi này anh chị thử một sở thích mới hoặc làm một chuyến du lịch xả stress thì có lẽ sẽ là lựa chọn tốt hơn.
Vậy là Mai Quin vừa chia sẻ quan điểm của mình, nếu mọi người cần một định hướng hoặc ý tưởng trong việc đầu tư có thể liên hệ với mình. Hẹn mọi người ở bài viết tiếp theo.
Thân!
Mai Quin
Thông tin tác giả
